：生物燃料原料临时指南中未包括油菜籽，再度引发了人们对美国生物柴油需求担忧。此外，美国是否对加拿大产品征收关税仍存在不确定性，这继续影响油菜籽市场人气。目前国内菜粕基本面偏弱格局并未改变，有关于中加贸易的变化继续牵动市场神经。短期进口成本支撑和政策变动成为主要菜粕期价的主要因素。短期受到市场。”

　　1.核心观点大豆本周美国农业部报告利多影响持续释放，美豆期价迎来强劲反弹。

　　2.美国农业部对美豆产量预估的下调，推动美豆期价重心从此前的950美分上移至1000美分上方，同时，近期有关于拉尼娜的发展也引起市场关注，为美豆期价注入天气风险升水。

　　4.此外，随着美国新任总统特朗普上任时间窗口的不断临近，市场更加关注的是新政府可能采取新的大豆贸易政策和可能发生重大调整的生物能源政策。

　　5.特朗普新政府1月20日上台后可能对中国实施更为强硬的贸易政策，对美豆出口的压力不言而喻，也成为制约美豆期价反弹空间的重磅风险因素。

　　9.根据贸易商的数据，1月份大豆到货量将升至800-820万吨，2-3月份大豆到货预估平均在500-550万吨，一季度还有300万吨采购缺口。

　　10.后期油厂买船节奏和大豆到港卸货情况仍将影响国内大豆的阶段性供应格局，需要予以持续关注。

　　11.整体来看，豆类期价走势反弹思路对待，短期走势弱于外盘，震荡偏强运行为主。

　　12.豆粕需求来看，随着春节的不断临近，下游备货需求有序展开，截止1月12日当周，油厂开工率回升至50%以上，周度大豆压榨量186万吨，周比增幅2.2%。

　　14.国内主流油厂周度豆粕提货量周比持续回升至84.23万吨，周比增加42.3%。

　　15.随着市场进入春节前的备货阶段，市场成交提货节奏明显加快，饲料企业的物理库存天数明显回升。

　　16.但由于生猪价格持续疲软，需求缺乏明显增量，反映出现货市场的主动承接意愿不强，更多的是被动性的进行假期备货为主。

　　20.在上周末美国财政部周五宣布了45Z生物燃料税收抵免的新指导方针之后，一度推升了油籽市场的看涨热情。

　　21.但是好景不长，美国农业部周三发布的生物燃料原料临时指南中未包括油菜籽，再度引发了人们对美国生物柴油需求担忧。

　　22.此外，美国是否对加拿大产品征收关税仍存在不确定性，这继续影响油菜籽市场人气。

　　23.目前国内菜粕基本面偏弱格局并未改变，有关于中加贸易的变化继续牵动市场神经。

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