1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为，都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容；若用户对本声明的任何条款有异议，请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。

　　2. 用户需知，研报资料由网友上传，所有权归上传网友所有，慧博投研资讯仅提供存放服务，慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形，应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知，并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容；

　　（慧博投研资讯）豆一期价盘整为主，期价上方承压于10日均线日均线支撑，持仓变化不大；豆二期价盘中再创新高，期价继续获得5日均线万手；豆粕期价继续获得5日均线支撑，保持多头排列，伴随增仓5.6万手。（慧博投研资讯）油脂板块保持强势，豆油期价涨幅近1%，期价再创阶段新高，期价获得5日均线万手；棕榈油期价盘中再创新高，期价获得5日均线支撑，资金变化不大；菜籽油期价运行在5日和10日均线之间，资金变化不大。豆类市场来看，美豆新作出口预售火爆，截至8月20日当周2026/27年度新作大豆净销售247.8万吨，对华销售占比超44%，累计对华销售近500万吨，中国落实2500万吨采购目标支撑美豆需求；但旧作出口检验量仅25.08万吨，现货流通偏紧。国内豆粕供应偏紧，第35周油厂库存827.97万吨，豆粕产量、库存处历史同期高位；饲料随采为主，现货成交清淡。市场焦点转向美豆出口节奏，生柴政策落地、中美贸易及巴西新季播种前景。油脂板块整体走强，但高位波动加剧。外盘美豆新作出口预售强劲、能源溢价及生柴政策预期形成支撑，成本传导推动国内豆油现货走高，双节备货窗口下提货意愿升温，豆油期现货价格创年内新高。棕榈油方面，BMD毛棕受美豆、原油提振，但供应压力仍存；远期生柴政策预期和厄尔尼诺影响下的减产预期构成价格支撑。国内三大食用油总库存达272.4万吨，其中豆油142.45万吨、棕榈油87.67万吨，高库存压制现货涨幅，自身供需尚未形成正向循环。市场核心矛盾在于外盘成本推动与国内高库存的现实博弈，美豆出口释放节奏、生柴政策落地及巴西新季播种为关键风险点，短期油脂板块或整体偏强，但需警惕高位回调风险。

　　豆类日报 专业研究·创造价值 1 / 8 请务必阅读文末免责条款2026年9月1日 豆类日报专业研究·创造价值姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 电话 邮箱： 作者声明作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。

　　作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

　　豆类油脂震荡偏强 成本支撑与高库存博弈延续生猪核心观点9月1日，豆类油脂期价震荡偏强运行。

　　豆一期价盘整为主，期价上方承压于10日均线日均线支撑，持仓变化不大；豆二期价盘中再创新高，期价继续获得5日均线万手；豆粕期价继续获得5日均线支撑，保持多头排列，伴随增仓5.6万手。

　　油脂板块保持强势，豆油期价涨幅近1%，期价再创阶段新高，期价获得5日均线万手；棕榈油期价盘中再创新高，期价获得5日均线支撑，资金变化不大；菜籽油期价运行在5日和10日均线之间，资金变化不大。

　　豆类市场来看，美豆新作出口预售火爆，截至8月20日当周2026/27年度新作大豆净销售247.8万吨，对华销售占比超44%，累计对华销售近500万吨，中国落实2500万吨采购目标支撑美豆需求；但旧作出口检验量仅25.08万吨，现货流通偏紧。

　　国内豆粕供应偏紧，第35周油厂库存827.97万吨，豆粕产量、库存处历史同期高位；饲料随采为主，现货成交清淡。

　　外盘美豆新作出口预售强劲、能源溢价及生柴政策预期形成支撑，成本传导推动国内豆油现货走高，双节备货窗口下提货意愿升温，豆油期现货价格创年内新高。

　　棕榈油方面，BMD毛棕受美豆、原油提振，但供应压力仍存；远期生柴政策预期和厄尔尼诺影响下的减产预期构成价格支撑。

　　国内三大食用油总库存达272.4万吨，其中豆油142.45万吨、棕榈油87.67万吨，高库存压制现货涨幅，自身供需尚未形成正向循环。

　　市场核心矛盾在于外盘成本推动与国内高库存的现实博弈，美豆出口释放节奏、生柴政策落地及巴西新季播种为关键风险点，短期油脂板块或整体偏强，但需警惕高位回调风险。

　　（仅供参考，不构成任何投资建议） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号期货研究报告豆类日报 专业研究·创造价值 2 / 8 请务必阅读文末免责条款1.产业动态1）基于美国农业部压榨周报的计算结果显示，截至2026年8月28日当周，美国大豆压榨利润为每蒲4.27美元，比一周前提高11.2%。

　　作为参考，2025年的压榨利润平均为2.46美元/蒲，高于2024年的2.44美元/蒲。

　　伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨358.20美元，相当于每蒲8.33美元。

　　2）美国农业部周一发布的气象报告显示，正在接近墨西哥湾西部沿岸地区的低压系统可能会带来局部强降雨，并于本周晚些时候在德克萨斯州东部消散。

　　与此同时，水汽将主要集中在盘踞于美国中南部和东南部上空的强高压脊周围，形成一道“火环”状雷暴带，并延伸至中西部和东北部部分地区。

　　美国国家气象局（NWS）发布的6到10天气象展望显示,9月5日至9日，除加利福尼亚州北部和太平洋西北地区气温低于正常水平外，全国大部分地区气温可能高于正常水平。

　　与此同时，东南部南部和从德克萨斯州西端延伸至明尼苏达州西北部的连线以西地区降雨量高于正常，但是从南部平原延伸至五大湖区南部和东北部的广大地区降雨量低于正常，两者形成鲜明对比。

　　周一清晨，强降雨主要影响五大湖地区，该地区部分地区近几周来一直较为干燥。

　　周一下午，随着中西部地区气温开始升高，最高气温预计将达到95至100华氏度（约35至38摄氏度），最北可达密西西比河中游河谷地区。

　　其他地区，中部平原零星出现阵雨，而北部平原宜人的干燥天气有利于田间作业。

　　3）周一美国大豆现货市场企稳，月线个百分点，主要因为中国持续买入美国大豆，生物柴油行业需求提振压榨保持强劲，而美国大豆产量前景仍存在不确定性。

　　周一，芝加哥大豆期货盘中一度创下合约新高，但最终在获利了结及谷物期货疲弱走势的拖累下回吐涨幅。

　　此外，美国农业部周一报告称，私人出口商向未知目的地销售15.9万吨新作大豆，也提供需求面利好。

　　市场人士指出，在大豆市场连续上涨并创出合约新高后，技术性超买促使部分多头选择锁定利润。

　　周一，美湾9月船期的美国1号黄大豆现货平均报价为每蒲13.965美元（相当于每吨513.1美元），和上个交易日持平，比7月底的12.93美元上涨103.5美分或8.0%。

　　路易斯安那湾基差报价是比CBOT的2026年11月大豆期价高108到109美分。

　　伊利诺伊州中豆类日报 专业研究·创造价值 3 / 8 请务必阅读文末免责条款部地区大豆加工厂收购大豆的平均报价为每蒲13.184美元，比上一交易日下跌1美分。

　　9月大豆收报1275.25美分，比上个交易日下跌1美分；新季11月大豆收报1288美分，和上个交易日持平。

　　美国谷物理事会发布的数据显示，美湾到中国（华北或华南，下同）港口的6.6万吨货轮运费为73.00美元/吨，比一周前上涨1.50美元。

　　巴西桑托斯港口到中国的5.4万吨到5.9万吨货轮的运费为55.75美元/吨，上涨1.50美元；巴西北部沿海到中国的运费为59.50美元/吨，上涨1.50美元。

　　阿根廷罗萨里奥港口到中国的5.6万到6万吨深水货轮运费为56.50美元/吨，上涨1.50美元。

　　5）近期中国多地遭遇高温、暴雨、洪水和台风等极端天气，玉米、大豆、棉花和水稻等主要农作物受到不同程度冲击。

　　北方和东北部分地区洪涝频发，西北地区则出现接近50度的极端高温，天气“冷热夹击”正在增加中国新季粮食产量和品质的不确定性。

　　分析人士认为，如果极端天气最终导致作物单产和质量下降，中国可能被迫加大进口力度，从而为巴西和美国等主要出口国提供新的需求支撑，并推高全球价格。

　　7月中旬至8月底，中国50个气象站的气温达到或突破历史纪录，其中吉林、辽宁等玉米和大豆主产区以及新疆部分地区受到严重影响。

　　西北地区局部气温一度接近50度，高温可能导致玉米提前成熟、灌浆不足，同时使棉花遭受损失，部分地区棉花减产幅度可能达到5%。

　　华北平原重要农业省份河南则经历了先高温、后暴雨的剧烈天气转换，使作物面临双重压力。

　　黑龙江作为中国最大的大豆和玉米生产省份，自7月中旬以来多次遭遇强降雨和洪水，吉林、辽宁也受到影响。

　　持续阴雨导致土壤过度饱和、日照不足，恰逢玉米产量形成的关键阶段，可能削弱授粉和灌浆。

　　农业研究人士指出，华北地区玉米在授粉期遭遇持续高温，可能降低籽粒形成率；东北低洼农田则面临洪水淹没风险。

　　中国国产大豆不仅面临产量压力，品质也可能下降，蛋白质含量降低将进一步压缩压榨企业利润。

　　不过，中国玉米种植面积预计仍增长约0.4%，达到约4513万公顷，这意味着即使面积扩大，如果极端天气造成单产下降和质量恶化，国内供需缺口仍可能扩大。

　　6）美国农业部周一表示，私人出口商报告对未知目的地销售159,000吨大豆，2026/27年度交付。

　　自7月8日以来，美国农业部证实对中国销售499.2万吨大豆，大部分在2026/27年度交货。

　　豆类日报 专业研究·创造价值 4 / 8 请务必阅读文末免责条款7）乌克兰国家统计局统计，截至8月1日，乌克兰谷物（含豆类）库存总量为1760万吨，比去年同期增加330万吨或23%。

　　其中农业企业的库存为1260万吨，比去年同期增长49.2%；加工和仓储企业持有500万吨，是去年同期的两倍。

　　从具体品种来看，8月1日的小麦库存为1080万吨，同比增长45.6%；玉米库存310万吨，同比增长96.3%；大麦库存210万吨，同比增长83.7%；黑麦库存7.72万吨，同比增长2.2倍。

　　就油籽而言，大豆库存为45.56万吨，同比下降13.2%；葵花籽库存为86.97万吨，同比增长9.7%。

　　表1现货市场价格品种等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨） 大豆（大连）进口二等 3950 0 大豆（均价） —— 42600 豆粕（张家港） ≥43% 3250 +10 豆粕（均价） —— 3311 +10 豆油（张家港）四级 9290 +50 豆油（均价） —— 9315 +50 棕油（广东） 24度 9960 +50 棕油（均价） —— 9993 +50 菜油（张家港）进口四级 10980 +50 菜油（均价） —— 10898 +50 数据来源：汇易网、宝城期货表2油厂压榨利润豆类日报 专业研究·创造价值 5 / 8 请务必阅读文末免责条款数据来源：汇易豆类日报 专业研究·创造价值 6 / 8 请务必阅读文末免责条款2.相关图表图1 大豆港口库存（单位：万吨） 数据来源：iFinD、宝城期货研究所图2 国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图3 豆油港口库存（单位：万吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图4 棕榈油港口库存（单位：万吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图5 豆油基差（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所图6 棕榈油基差（单位：元/吨） 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所豆类日报 专业研究·创造价值 7 / 8 请务必阅读文末免责条款姓名：毕慧从业资格证号：F0268536 投资咨询证号：Z0011311 请扫码获取宝城期货投资咨询部成员信息。

　　获取每日期货观点推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取 豆类日报 专业研究·创造价值 8 / 8 请务必阅读文末免责条款作者声明作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。

　　作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。

　　免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。

　　未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。

　　宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。

　　本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。

　　本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。

　　本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！

　　为了完善报告评分体系，请在看完报告后理性打个分，以便我们以后为您展示更优质的报告。您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理，方便您的研究与思考，培养良好的思维习惯。